股票可以用杠杆 西部证券:寡头竞争时代 钾肥大小周期再次共振
2024-10-17股票可以用杠杆 西部证券发布研报称,大周期上,全球钾肥总量上供过于求,依赖贸易调节,Nutrien预期2024年全球钾肥产量在6800-7100万吨,供给增量来源加拿大、俄罗斯、白俄罗斯和老挝,需求主要增量来源于东南亚,预计紧平衡。小周期上,钾肥是寡头竞争+全球贸易格局,本身供需具有脆弱性,当前影响全球钾肥价格的三大因素(区域供需关系;寡头供应能力及议价能力;物流成本)均为利多,钾肥短期价格易涨难跌。 西部证券主要观点如下: 全球钾肥资源集中分布,存量项目的成本红线决定新项目增量有限。从储量看