在中式餐饮店中，近些年西贝似乎屡屡因“贵”而冲上热搜。被消费者吐槽分量少或不值的背后股票有杠杆么，西贝“贵”的是否合情合理？这恐怕很难仅靠公司解释“高端食材”就能买账的。
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2024年9月中旬，2024-2026 年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥）项目进行新一轮招标，我们对尿素储备政策的研究发现：
1、2024-2026年度储备项目尿素占比不低于该标的30%，而去年同期尿素占比不低于40%，尿素储备比例降低10%。如果按照去年我们推测尿素储备量360万吨，在减少10%的基础上，可能减少约36万吨左右。然而，未来化肥的整体储备量未知，所以并不确定其尿素的具体储备数量。
2、2024-2026年度储备项目之中，西藏、甘肃、青海、宁夏单个标的数量为2万吨，其他省份单个标的数量为3万吨（而去年同期数量为5万吨）。
3、储备周期今年（2024年-2025年）较同比去年（2023年-2024年）推迟了一个月（今年从10月开始），明年（2025年-2026年）还是9月-次年6月。所以今年储备压力较小，整体承储压力延后。
4、2024-2026年度储备项目的储备节奏更为平缓，减少储备期最后集中买货导致的价格压力。此外，储备结束后，从去年的30天内调出改为两个月。
后市展望：
我们认为新出台的储备政策，整体有利于尿素承储企业稳定冬储节奏，以及保护承储企业的利益。一方面，缓解了往年冬季储备可能导致尿素价格上涨的压力，另一方面，规避了往年抛储周期内相对集中的抛储，导致抛储时期的尿素价格下行过快。展望后市，短期受宏观情绪利多影响，尿素期价或有一定反弹，但基于尿素基本面格局难有明显好转，尿素2501合约期价反弹高度或有限，注意上方1850元/吨压力。
风险提示：
尿素出口政策变动；农产品价格变动股票有杠杆么
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