黄金价格一路狂飙，可谓有目共睹。尤其从今年初开始，以周大福、周生生等黄金品牌为例，年初每克黄金价格600元出头，到现在已经突破800元关口，周大福、六福珠宝、周生生等品牌的价格都超过了800元每克。原本以为黄金价格上涨，金店们能够赚得盆满钵满，实际情况却并不是如此。最近半年，周大福、六福在内的知名金店品牌都在纷纷关闭门店。
六福第二财季收入下跌25%
香港珠宝品牌六福集团10月17日晚间公布最新业绩数据，该集团2025财年第二季度（7月1日-9月30日）及10月首两周整体零售值下跌16%，零售收入下跌25%，同店销售下跌35%。黄金、钻石首饰同店销售分别同比下跌38%、45%。黄金及铂金产品在总零售值中占比79%，定价首饰占比21%。该集团表示，零售表现主要受高基数效应及金价屡创新高影响，在消费者适应高金价后，黄金销售有望恢复正常。
中国内地市场零售收入下跌9%，同店销售额下跌29%，港澳市场零售收入下跌31%，同店销售额下跌38%。
截至9月30日，六福集团全球共有3408间店铺，其中六福品牌店铺总数为2931间，金至尊店铺总数为225间。报告期内，集团主品牌六福闭店81家，其他副品牌闭店1家，期间门店总数净减少76家。
另据六福集团2025财年第一季度报告，截至6月30日，六福珠宝零售值下跌18%，同店销售下跌34%，黄金、钻石首饰同店销售跌幅分别7%和52%，其在内地市场的六福珠宝门店净减少108家。半年合计关店184家。
关于黄金秋季表现的唯一学术研究发表在2013年1月的《国际商业与金融研究》期刊上。这项研究由澳大利亚西澳大学的金融学教授Dirk Baur进行。
(现货黄金5分钟图 来源：24K99)
周大福上半年关闭180家店
始创于广州成名于港澳的周大福作为金店领军者，如今已有近百年历史。7月，周大福发布截至6月30日的2025财年第一季度中国内地同店销售额大跌26.4%，香港及澳门同店销售额大跌30.8%。上述两大市场分别占周大福总零售值约87.8%、12.2%。今年上半年，周大福在内地累计关闭了180家门店。周大福董事总经理黄绍基表示，周大福在今年十一黄金周下跌幅度同比收窄，符合预期，他认为近期推出的一系列经济利好政策将加大市场信心，预计该集团生意将在第三至四财季逐步改善。
周大福旗下位于中环皇后大道中概念店日前开幕，店铺占地面积约为2880平方米，展示多款主打中国传统特色的黄金工艺品。该集团此前曾表示，将对零售业务进行全面革新，计划于未来五年内策略性对旗下门店进行翻新，每年平均翻新1000家门店。
黄绍基则透露，该集团提前两年实现了7000间门店的目标，现阶段门店规模并非品牌唯一的增长考虑因素。在此过程中，不免要关闭位置较差或表现较弱的门店，把资源投放在更有前景的地方。
周生生作为第二个姓周的金店，上半年的业绩同样不尽如人意。营业总额113.13亿港元，同比下滑12.98%；归母净利润下滑更是高达36.41%，开出25家新店的同时也关闭了47家门店。
据统计，上半年全国黄金消费量523.76吨，同比下降5.61%，其中黄金首饰270.02吨，同比下降26.68%，虽然金条及金币消费量213.64吨，同比增长46.02%，但仍未能抵消总体的需求疲弱。9月份，上海黄金交易所黄金出库量为114.8吨，因季节性备货需求因素较8月有所增长，但仍处于近年来的较低水平。
分析人士认为，随着金价的持续上涨，消费端的需求逐渐被抑制，尤其是除婚嫁需求外的金饰消费会减少，故而金价上涨可能导致更多金店停业或关闭。有线下金店店主表示，尽管给出优惠，但真正购买金饰品的顾客依然屈指可数。
六福集团(0590.HK)和周大福(1929.HK)股价均从高位腰斩，今年迄今六福股价大跌28%，周大福股价跌幅36%，市值蒸发高达 1000亿港元。
老铺黄金市值破200亿港元
不过在今年上半年也有黄金珠宝品牌成功实现了逆势增长，老铺黄金就是其中之一。该品牌上半年收入猛涨148%至35.2亿元，利润暴涨199%至5.9亿元，毛利率为41.3%，股价曾连续7日累计升幅高达37%，目前总市值超210亿港元。老铺黄金从一开始就主打高端产品，单品价格动辄上万元，主打古法黄金。该品牌目前在14个城市拥有33家自营门店，门店选址也是SKP及万象城等高奢商场。据老铺黄金店员称，古法黄金系列今年以来已经涨价两次，平均涨幅在9%左右。
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